本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速(sù)布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起(qǐ)式的(de)形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利(lì)润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年(nián)共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内人碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差(chà)的流(liú)动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异(yì)较大。除了(le)继续降(jiàng)低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市(shì)交易(yì)业务(wù)细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交所目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示(shì)，北(běi)交所作为(wèi)新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗)明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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